化工行業(yè)：期待需求復(fù)蘇 新材料前景光明。前10 個月石油化工行業(yè)實現(xiàn)總產(chǎn)值8.14 萬億元，同比增長33.8%;其中化工行業(yè)5.39 億元，同比增長36.3%。隨著經(jīng)濟增速放緩，化工下游低迷，抑制了化工產(chǎn)品的需求，行業(yè)增速環(huán)比明顯下滑。預(yù)計明年行業(yè)盈利水平將低于今年，需求恢復(fù)程度決定行業(yè)增長。宏觀經(jīng)濟增速放緩的大趨勢下，行業(yè)盈利下滑難以避免。由于行業(yè)新增產(chǎn)能放緩，需求的恢復(fù)情況將直接影響化工行業(yè)的增速。

       “十二五”化工行業(yè)將保持高增長，進口替代品、新材料具發(fā)展空間。根國家石化行業(yè)“十二五”規(guī)劃，到2015 年全行業(yè)總產(chǎn)值增長至16 萬億元左右，未來幾年石化工業(yè)總產(chǎn)值年均增長率將達到10%以上。
 
        未來隨著資源原料緊張和基礎(chǔ)化學(xué)品競爭日趨激烈，基礎(chǔ)化學(xué)品的盈利空間將維持在較低水平。而那些依賴技術(shù)突破獲得發(fā)展的產(chǎn)品，則有望獲得超額收益。原油、天然氣、鉀肥等缺口較大的資源型細(xì)分行業(yè);烯烴、聚乙烯等聚合物、乙二醇/己內(nèi)酰胺等合成纖維單體進口替代空間較大;國內(nèi)緊缺的化工新材料、新型專用種化學(xué)品等高端產(chǎn)品具有廣闊的增長空間，都具有投資價值。
 
        相對看好盈利回升的基礎(chǔ)化工品、進口替代石化產(chǎn)品和新材料：1.化工原材料價格處于較低水平，成本下降利好下游精細(xì)化工企業(yè)。2.稀缺資源、進口替代的產(chǎn)品具有長期投資價值。3.國內(nèi)緊缺的化工新材料、新型專用種化學(xué)品等高端產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)（有增刪）。